ΓΔ: 867.71 -0.42% Τζίρος: 153.21 εκ. € Τελ. ενημέρωση: 17:20:02 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΓΟΡΑΣ
Φωτο: Shutterstock

Τι κρύβει η δυστοκία για το σχέδιο «Ηρακλής»

Απαγορεύεται από το δίκαιο της Πνευμ. Ιδιοκτησίας η καθ΄οιονδήποτε τρόπο παράνομη χρήση/ιδιοποίηση του παρόντος, με βαρύτατες αστικές και ποινικές κυρώσεις για τον παραβάτη.
Η αγορά προεξοφλεί θετική έκβαση για το σχέδιο, ωστόσο μένουν ανοικτά πολλά κρίσιμα τεχνικά σημεία με μεγάλη δυνητική επίδραση στους τραπεζικούς ισολογισμούς και οι τελικές αποφάσεις θα ληφθούν από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Μπορεί ο δείκτης των τραπεζών να βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 52 εβδομάδων και η αισιοδοξία των επενδυτών για τις προοπτικές των τραπεζών να βρίσκεται στο ζενίθ, ωστόσο, το σχέδιο κρατικών εγγυήσεων «Ηρακλής», που έχει κομβικό ρόλο στην μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, παραμένει μετέωρο.

Η αγορά φαίνεται να προεξοφλεί μια θετική έκβαση για το σχέδιο, ωστόσο μια σειρά επίμαχων τεχνικών σημείων, τα οποία μπορούν να έχουν δραστική επίδραση στους τραπεζικούς ισολογισμούς, παραμένουν ανοιχτά και οι τελικές αποφάσεις θα εξαρτηθούν από τον Επόπτη, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Το σχέδιο έχει μεν λάβει την έκκριση της DG Comp, αλλά ο Ενιαίος Εποπτικός Μηχανισμός (SSM) έχει θέσει μια σειρά σοβαρών ενστάσεων με σημαντικότερο ότι δεν μπορούν να αξιολογηθούν ως μηδενικού κινδύνου τίτλοι που θα φέρουν την εγγύηση ενός κράτους με πιστοληπτική διαβάθμιση χαμηλότερη του investment grade. Ωστόσο, αν αυτό δεν συμβεί ή έστω αν η στάθμιση του κινδύνου δεν είναι κοντά στο μηδέν τότε οι επιπτώσεις για τις τράπεζες και τις σχεδιαζόμενες τιτλοποιήσεις θα είναι μεγάλες ανατρέποντας τα σχέδια των τραπεζών.   

Όπως αποκάλυψε το Business Daily ο SSM για να δεχθεί τους τίτλους αυτούς ως μηδενικού κινδύνου απαίτησε πρόσθετες εξασφαλίσεις, και συγκεκριμένα μετρητά από το μαξιλάρι ρευστότητας, απαίτηση εξαιρετικά προβληματική για την κυβέρνηση. Αναλυτές σημειώνουν ότι με την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας μας να παραμένει δυο βαθμίδες χαμηλότερα από το όριο του investment grade είναι εξαιρετικά δύσκολο η ΕΚΤ να αποδεχθεί ως μηδενικού ρίσκου τους τίτλους που εγγυάται η ελληνική κυβέρνηση. Σημειώνεται ότι το θέμα ανέκυψε μετά τη έγκριση του σχεδίου από την DG Comp αποκαλύπτοντας την έλλειψη διαβούλευσης και συνεννόησης της ελληνικής κυβέρνησης, και συγκεκριμένα του αρμόδιου υφυπουργού Γιώργου Ζαββού, με την ΕΚΤ (όπως επίσης και με τις διοικήσεις των τραπεζών).

Πλέον στο θέμα και στην τεχνική διαβούλευση έχει εμπλακεί ενεργά και η Τράπεζα της Ελλάδος (η οποία επίσης είχε κρατηθεί στο περιθώριο από τον υφυπουργό), και γίνεται προσπάθεια να περιοριστεί η ζημιά και να καταστεί λειτουργικό το σχέδιο «Ηρακλής».

Πηγές που παρακολουθούν στενά το θέμα σημειώνουν ότι η απαίτηση για cash collateral είναι υπερβολική και εκφράζουν την αισιοδοξία ότι ο SSM δεν θα επιμείνει σ’ αυτό ειδικά μετά την αναβάθμιση της εγχώριας οικονομίας από την S&P. Από την άλλη αναγνωρίζουν ότι πλέον, μετά την έγκριση του σχεδίου από την Κομισιόν, είναι πολύ δύσκολο να επιτευχθεί μηδενική στάθμιση κινδύνου στους τίτλους που θα εκδοθούν, δεδομένης της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας, και για να γίνει αυτό θα πρέπει να δοθούν πρόσθετες εξασφαλίσεις εξέλιξη καθόλου ευχάριστη για την κυβέρνηση.

Ακόμα πιο επιφυλακτικές εμφανίζονται τραπεζικές πηγές σημειώνοντας ότι εδώ που είμαστε δεν μπορούμε να περιμένουμε πολλά καθώς ακόμα και το καλύτερο σενάριο απαιτεί από τις τράπεζες να «κάψουν» αρκετά κεφάλαια ενώ πρόσθετη πίεση στις τράπεζες δημιουργεί η χρηματοοικονομική διάρθρωση του κόστους.  

Στο πλαίσιο αυτό εκτιμούν ότι ένας αριθμός τιτλοποιήσεων θα γίνει στο πλαίσιο του «Ηρακλή», ωστόσο μετά θα απαιτηθούν πρόσθετες πρωτοβουλίες ή σχέδια, που δεν θα επιβαρύνουν σε τέτοιο βαθμό τους ισολογισμούς των τραπεζών, για την οριστική αντιμετώπιση του προβλήματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Οι  διοικήσεις των τραπεζών περιμένουν την οριστικοποίηση του σχεδίου και την αποσαφήνιση των τεχνικών πτυχών προκειμένου να δουν πως θα «κουμπώσουν» στον «Ηρακλή» οι τιτλοποιήσεις που σχεδιάζουν. Σημειώνεται ότι συναλλαγές όπως της Eurobank με την Pimco καθυστερούν κυρίως λόγω των επιπλοκών στο σχέδιο Ηρακλής, ενώ η κατάθεση του σχετικού νόμου έχει πλέον μετατεθεί για το τέλος Νοεμβρίου, έναντι του τέλους Οκτωβρίου που ήταν ο στόχος της κυβέρνησης.

Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Τράπεζες: Μονοψήφιος δείκτης «κόκκινων» δανείων χωρίς αυξήσεις κεφαλαίου

Το μεγάλο στοίχημα του 2021 για τράπεζες, κυβέρνηση και οικονομία. Γιατί είναι αισιόδοξες οι τράπεζες. Από τι θα κριθεί η «αναίμακτη» για τους μετόχους εξυγίανση των τραπεζικών ισολογισμών.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

«Ηρακλής ΙΙ»: Ο κύβος ερρίφθη για οριστική αντιμετώπιση των «κόκκινων» δανείων

Ο υφυπ. Οικονομικών Γ. Ζαββός μετέφερε χθες στους επικεφαλής των εμπορικών τραπεζών την απόφαση της κυβέρνησης για την άμεση παρουσίαση της επέκτασης των κρατικών εγγυήσεων στην Κομισιόν.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

«Ναι» από SSM για τη μηδενική στάθμιση κινδύνου του σχεδίου «Ηρακλής»

Σύμφωνα με πληροφορίες του Business Daily στη χθεσινή συνάντηση που πραγματοποιήθηκε μεταξύ του διοικητή της ΤτΕ, Γιάννη Στουρνάρα, και των επικεφαλής των τραπεζών έγινε αναλυτική ενημέρωση για το θέμα του RWA και τη θετική έκβαση της διαπραγμάτευσης.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Ανοίγει βηματισμό η Τρ. Πειραιώς, «σβήνει» φέτος NPE's 11 δισ. ευρώ

Ανεβαίνει στα 7 δισ. ευρώ ο «πήχης» για τις φετινές τιτλοποιήσεις της Τρ. Πειραιώς, ενώ η επίπτωση στην κεφαλαιακή επάρκεια θα καλυφθεί αρχικά με οργανικά κέρδη και στο μέλλον με νέα έκδοση Tier 2.
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Χάνεται η μάχη για τη μηδενική στάθμιση κινδύνου στους τίτλους του «Ηρακλή»

Άλυτο παραμένει το πρόβλημα με τις κρατικές εγγυήσεις στις τιτλοποιήσεις, ορατός ο κίνδυνος να επιβληθεί στις τράπεζες συντελεστής στάθμισης κινδύνου μέχρι να φθάσει η Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα.