Περιθώριο ανόδου 62% για τη μετοχή της Aktor εντοπίζει η Euroxx, θέτοντας τιμή-στόχο τα 15,30 ευρώ και δίνοντας σύσταση «Overweight».
Η χρηματιστηριακή στηρίζει τη θετική της αξιολόγηση στον μετασχηματισμό του ομίλου σε ισχυρό παίκτη στις υποδομές και την ενέργεια, με σημαντική ενίσχυση της κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια.
Στην έκθεσή της, με ημερομηνία 16 Οκτωβρίου, η Euroxx αναθεωρεί το μοντέλο της μετά την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και της αναδιάρθρωσης του ομίλου. Προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των EBITDA κατά 24% την επόμενη πενταετία, ενώ εκτιμά ότι η χρηματοοικονομική θέση αφήνει περιθώρια περαιτέρω επέκτασης και υπέρβασης των στόχων του επιχειρηματικού σχεδίου.
Στο επίκεντρο βρίσκεται επενδυτικό πρόγραμμα περίπου 3 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2031, με έμφαση στις παραχωρήσεις, τις Συμπράξεις Δημόσιου και Ιδιωτικού Τομέα και την ενέργεια. Η υλοποίησή του αναμένεται να διευρύνει τις πηγές εσόδων και κερδοφορίας της Aktor, ενισχύοντας δραστηριότητες με περισσότερο προβλέψιμες ταμειακές ροές.
Σύμφωνα με την ανάλυση, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας (ΑΠΕ), οι παραχωρήσεις, η διαχείριση απορριμμάτων και το υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG) θα συμπληρώνουν τις ταμειακές ροές των κατασκευών, οι οποίες επηρεάζονται περισσότερο από τον οικονομικό κύκλο.
Ισχυρή αύξηση κερδών και περιθώρια νέων επενδύσεων
Για το 2026, η Euroxx προβλέπει έσοδα 1,57 δισ. ευρώ, προσαρμοσμένα EBITDA 236 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 31 εκατ. ευρώ. Το 2027 εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών θα αυξηθεί στα 2,49 δισ. ευρώ, τα προσαρμοσμένα EBITDA στα 395 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 96 εκατ. ευρώ.
Σε βάθος χρόνου, τα προσαρμοσμένα EBITDA προβλέπεται να φθάσουν στα 617 εκατ. ευρώ το 2030 και στα 686 εκατ. ευρώ το 2031. Αντίστοιχα, τα καθαρά κέρδη εκτιμώνται σε 218 εκατ. ευρώ και 255 εκατ. ευρώ.
Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει επίσης τα περιθώρια για εξαγορές ή πρόσθετες επενδύσεις. Μετά την αύξηση κεφαλαίου, ο αναμορφωμένος δείκτης καθαρού δανεισμού προς προσαρμοσμένα EBITDA δωδεκαμήνου διαμορφώνεται σε 1,9 φορές, με βάση το πρώτο εξάμηνο του 2026. Εξαιρουμένου του δανεισμού χωρίς αναγωγή στον όμιλο, η καθαρή ταμειακή θέση προσεγγίζει τα 400 εκατ. ευρώ.
Πρόσθετη ώθηση στην κερδοφορία θα μπορούσε, σύμφωνα με τη Euroxx, να προέλθει από τις ΑΠΕ, την ανάπτυξη συστημάτων αποθήκευσης με μπαταρίες και το LNG. Η αποτίμηση βασίζεται στο άθροισμα της αξίας των επιμέρους δραστηριοτήτων, καθώς η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι οι σημερινοί πολλαπλασιαστές δεν αποτυπώνουν πλήρως τις προοπτικές ανάπτυξης της κερδοφορίας.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
