Lamda Development: Ζημιές 60,2 εκατ., βαρίδι το Ελληνικό με ζημιές 137 εκατ.

Ζημιές ύψους 60,2 εκατ. ευρώ, έναντι καθαρών κερδών 116,2 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, κατέγραψε η Lamda Development στο εννεάμηνο του 2026, σύμφωνα με την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων της.

Η επιδείνωση αποτυπώνεται και στα ενοποιημένα EBITDA μετά τις αναπροσαρμογές της αξίας των περιουσιακών στοιχείων, τα οποία περιορίστηκαν στα 34,8 εκατ. ευρώ, από 252,7 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2025.

Ακόμη μεγαλύτερη πίεση καταγράφεται στα EBITDA πριν από τις αποτιμήσεις, τα οποία υποχώρησαν στα 12 εκατ. ευρώ, έναντι 98,4 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Παράλληλα, τα κέρδη από αναπροσαρμογές της αξίας των ακινήτων διαμορφώθηκαν σε 23 εκατ. ευρώ, από 150,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Ελληνικό: Ζημιές 137,9 εκατ. ευρώ και αρνητικά EBITDA

Το μεγαλύτερο βάρος στα αποτελέσματα προέρχεται από το Ελληνικό, το οποίο εμφάνισε καθαρές ζημιές 137,9 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 33,2 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2025.

Παρά τη διαμόρφωση των εσόδων στα 301,5 εκατ. ευρώ, από 329,5 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά, το έργο κατέγραψε σημαντική επιδείνωση της κερδοφορίας του. Τα μικτά κέρδη περιορίστηκαν στα 10,8 εκατ. ευρώ, έναντι 84,1 εκατ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν στα 70,4 εκατ. ευρώ, από 51,9 εκατ. ευρώ.

Τα EBITDA πριν από τις αποτιμήσεις διαμορφώθηκαν σε ζημιές 59,6 εκατ. ευρώ, έναντι θετικού αποτελέσματος 32,2 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα.

Στην επιβάρυνση των λειτουργικών εξόδων περιλαμβάνονται 28 εκατ. ευρώ από μη ανακτήσιμο ΦΠΑ, 25 εκατ. ευρώ από αμοιβές τρίτων και λοιπά έξοδα, καθώς και 17 εκατ. ευρώ από δαπάνες προσωπικού.

Τα EBITDA μετά τις αποτιμήσεις ήταν αρνητικά κατά 119,7 εκατ. ευρώ, έναντι θετικών EBITDA 45,5 εκατ. ευρώ το 2025. Το αποτέλεσμα προ φόρων διαμορφώθηκε σε ζημιές 171,1 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 2,3 εκατ. ευρώ την προηγούμενη περίοδο.

Σημαντική ήταν και η υποχώρηση των εσόδων από πωλήσεις οικοπέδων, στα 15 εκατ. ευρώ από 105 εκατ. ευρώ, με την εταιρεία να αποδίδει τη μεταβολή στην ιδιαίτερα υψηλή δραστηριότητα της προηγούμενης χρονιάς. Αντίθετα, τα έσοδα από κατοικίες αυξήθηκαν κατά 27%, στα 272 εκατ. ευρώ από 215 εκατ. ευρώ.

Χρηματοοικονομικό κόστος και αυξημένος δανεισμός

Πρόσθετη πίεση στα αποτελέσματα του ομίλου Lamda άσκησε το χρηματοοικονομικό κόστος. Οι ταμειακές χρηματοοικονομικές δαπάνες αυξήθηκαν στα 48,8 εκατ. ευρώ, από 42,4 εκατ. ευρώ το εννεάμηνο του 2025, ενώ οι μη ταμειακές χρηματοοικονομικές δαπάνες ανήλθαν σε 35,6 εκατ. ευρώ, έναντι 36,6 εκατ. ευρώ.

Συνολικά, οι δύο κατηγορίες χρηματοοικονομικού κόστους διαμορφώθηκαν σε 84,4 εκατ. ευρώ.

Ο δανεισμός του ομίλου αυξήθηκε στα 1,568 δισ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, από 1,463 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025. Την ίδια περίοδο, τα συνολικά ταμειακά διαθέσιμα μειώθηκαν στα 726 εκατ. ευρώ από 804 εκατ. ευρώ, ενώ τα ελεύθερα ταμειακά διαθέσιμα περιορίστηκαν στα 675 εκατ. ευρώ από 750 εκατ. ευρώ.

Ο δείκτης προσαρμοσμένου καθαρού χρέους προς το συνολικό επενδυτικό χαρτοφυλάκιο αυξήθηκε στο 53%, από 51,4%, ενώ ο δείκτης μόχλευσης ενισχύθηκε στο 63,3%, από 61%. Το μέσο κόστος δανεισμού διαμορφώθηκε στο 4,1%, έναντι 3,8% στο τέλος του 2025.

Ανθεκτικότητα των εμπορικών κέντρων, αλλά χαμηλότερα κέρδη από αποτιμήσεις

Σε αντίθεση με το Ελληνικό, τα τέσσερα εμπορικά κέντρα διατήρησαν θετική λειτουργική πορεία, με προσαρμοσμένα λειτουργικά EBITDA 75 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 4%.

Ωστόσο, τα κέρδη από αναπροσαρμογή της αξίας των ακινήτων του Lamda Malls Group περιορίστηκαν στα 83,2 εκατ. ευρώ από 136,9 εκατ. ευρώ, με αποτέλεσμα τα συνολικά EBITDA μετά τις αποτιμήσεις να υποχωρήσουν στα 147,9 εκατ. ευρώ, έναντι 199,7 εκατ. ευρώ.

Στις μαρίνες, τα EBITDA μειώθηκαν στα 14,8 εκατ. ευρώ από 17,2 εκατ. ευρώ, παρά την αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας της μαρίνας Φλοίσβου. Η εταιρεία επισημαίνει ότι τα συνεχιζόμενα έργα αναβάθμισης στη μαρίνα Αγίου Κοσμά επηρέασαν αρνητικά τα έσοδα και την κερδοφορία.

Υποχώρηση της καθαρής αξίας ενεργητικού

Η επιβάρυνση των αποτελεσμάτων συνοδεύτηκε από μείωση της καθαρής αξίας ενεργητικού του ομίλου (NAV), η οποία διαμορφώθηκε στα 1,483 δισ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, από 1,548 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.

Αντίστοιχα, η καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή υποχώρησε στα 8,70 ευρώ, από 9,06 ευρώ.

Η συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων (GAV) αυξήθηκε, πάντως, στα 3,718 δισ. ευρώ, από 3,549 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω της ανόδου της αποτίμησης των εμπορικών κέντρων.