Σαν... «ζεστά ψωμιά» πουλάνε τα νέου τύπου αμοιβαία κεφάλαια ομολογιών, τα οποία έχουν αναδειχθεί σε μια ιδιαίτερα ελκυστική λύση τόσο για τους αποταμιευτές, καθώς προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις από τις προθεσμιακές καταθέσεις.
Η μεγάλη απήχηση που καταγράφουν τα προϊόντα καθορισμένης διάρκειας αποτυπώνεται και στα πιο πρόσφατα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών (Ε.Θ.Ε.), βάσει των οποίων μέχρι και τις 30/06/2025, το ενεργητικό της αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων στην Ελλάδα ανήλθε σε περίπου 26 δισ. ευρώ, από 22 δισ. ευρώ στις αρχές του έτους, σημειώνοντας μια αύξηση της τάξης των 4 δισ. ευρώ.
Όπως φαίνεται και στο παρακάτω διάγραμμα, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της εγχώριας αγοράς ΟΣΕΚΑ, καλύπτοντας το 53,77% του συνολικού ενεργητικού. Όλο και μεγαλύτερο μέρος αυτού του μεριδίου παίρνουν τα προϊόντα καθορισμένης διάρκειας (Target Maturity), που προσφέρουν τα τελευταία χρόνια οι τράπεζες στους αποταμιευτές που αναζητούν καλύτερη απόδοση από μια προνομιακή κατάθεση.
(Σύνθεση συνολικής αγοράς Ο.Σ.Ε.Κ.Α. με βάση το ενεργητικό 30/06/2025 (Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών)
Αν και δεν υπάρχουν επίσημα στοιχεία για το πλήθος των επενδυτών που συμμετείχαν, μια εκτίμηση από την Alpha Asset Management, με βάση μέση τοποθέτηση ύψους 30.000–40.000 ευρώ ανά πελάτη, οδηγεί σε 200.000–300.000 επενδυτές συνολικά στην ελληνική αγορά. Η εκτίμηση αυτή διαφέρει ανάλογα με τα δίκτυα διανομής και τα χαρακτηριστικά κάθε προϊόντος, αλλά παρέχει μια ενδεικτική εικόνα της ευρείας απήχησης των προϊόντων καθορισμένης διάρκειας.
«Στροφή» των επενδυτών στα αμοιβαία κεφάλαια
Σύμφωνα με την Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας από την Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), η ελληνική αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων παρουσίασε σημαντική ανάπτυξη το 2024, καθώς το συνολικό ενεργητικό των αμοιβαίων κεφαλαίων αυξήθηκε κατά 39,8% σε 22,1 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2024, από 15,8 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2023. Παράλληλα, αύξηση παρουσιάστηκε και στον αριθμό των αμοιβαίων κεφαλαίων, ο οποίος ανήλθε σε 441 το Δεκέμβριο του 2024, από 403 στο τέλος του 2023.
Η πρόοδος αυτή αντανακλά την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην εν λόγω αγορά, αλλά και την προσπάθεια επίτευξης υψηλότερων αποδόσεων έναντι των παραδοσιακών καταθετικών προϊόντων. Το χαμηλό προφίλ κινδύνου των αμοιβαίων κεφαλαίων ομολογιών τακτής λήξης, σε συνδυασμό με τα χαμηλά επιτόκια καταθέσεων, «σπρώχνουν» ακόμη πιο έντονα τη ροή κεφαλαίων προς τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια.
Όσον αφορά τις τραπεζικές καταθέσεις, οι αποδόσεις τους είναι πολύ χαμηλές, καθώς οι τράπεζες διαθέτουν μεγάλη ρευστότητα και διατηρούν χαμηλά τα επιτόκια. Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία της ΤτΕ, το μέσο επιτόκιο των καταθέσεων με συμφωνημένη διάρκεια έως 1 έτος από νοικοκυριά μειώθηκε τον Απρίλιο του 2025 κατά 7 μονάδες βάσης στο 1,33%.
Ως αποτέλεσμα, οι τράπεζες εντείνουν την προσπάθεια να ωθήσουν τους αποταμιευτές σε αμοιβαία κεφάλαια καθορισμένης διάρκειας, τα οποία τις ευνοούν ιδιαιτέρως, αφού δεν χρειάζεται να πληρώσουν οι ίδιες τους τόκους στους αποταμιευτές, ενώ παράλληλα αντλούν έσοδα από προμήθειες για τη διαχείριση των αμοιβαίων κεφαλαίων.
Τα αμοιβαία κεφάλαια τακτής λήξης λειτουργούν για τους πελάτες με τρόπο αντίστοιχο των προθεσμιακών καταθέσεων, επιτρέποντάς τους να «κλειδώσουν» τα χρήματά τους για ένα ορισμένο χρονικό διάστημα και να επωφεληθούν από επιτόκια που ακόμη διατηρούνται κοντά στο 2%.
Τα προϊόντα που προσφέρουν οι συστημικές τράπεζες
Σε αυτήν την «win-win» κατάσταση, οι τράπεζες διαθέτουν νέα προϊόντα στην αγορά, με πιο πρόσφατο παράδειγμα αυτό της Εθνικής Τράπεζας, η οποία λάνσαρε το «ΔΗΛΟΣ EXTRA INCOME 36months - Ομολογιακό», το οποίο εξασφαλίζει ανταγωνιστικές αποδόσεις και πληρωμή μερίσματος κάθε χρόνο, με προκαθορισμένη διάρκεια τα τρία έτη.
Συγκεκριμένα, εκτιμάται πως θα προσφέρει στους πελάτες ετησιοποιημένη μερισματική απόδοση της τάξεως του 1,70% έως 2,20% για όλα τα έτη, η οποία θα πληρώνεται ετησίως. Αυτό σημαίνει πως συνολικά στην τριετία, η απόδοση θα κινηθεί μεταξύ 5,1% και 6,6%. Σημειώνεται πως η περίοδος εγγραφής παραμένει ανοιχτή έως τις 29 Αυγούστου.
Η Eurobank προσφέρει επίσης ένα αντίστοιχο προϊόν στην αγορά, το «(LF) Target Maturity VII Bond Fund», διάρκειας τριών ετών, με το οποίο οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν με εκτιμώμενη ετήσια διανομή μερίσματος στο εύρος του 1,70% έως 2,20% για κάθε ένα από τα επόμενα τρία έτη. Η περίοδος εγγραφής άρχισε στις 16 Ιουνίου και ολοκληρώνεται στις 29 Αυγούστου.
Η Τράπεζα Πειραιώς και, ειδικότερα, η θυγατρική της Πειραιώς Asset Management ΑΕΔΑΚ, αξιολογώντας τις τρέχουσες συνθήκες στις αγορές και την πορεία των επιτοκίων, αποφάσισε να προχωρήσει ένα βήμα παραπάνω και να προσφέρει ένα νέο υβριδικού τύπου Αμοιβαίο Κεφάλαιο, που συνδυάζει τα χαρακτηριστικά ενός παραδοσιακού ομολογιακού Α/Κ [όπως η ενεργητική διαχείριση, η διασπορά και διαφοροποίηση] με κάποια από τα χαρακτηριστικά που προσφέρουν τα Α/Κ καθορισμένης διάρκειας [περίοδος προεγγραφών, εκτίμηση ποσοστού καταβολής μετρητών σε ετήσια βάση].
Το Piraeus Enhanced Income Bond Fund προσφέρει εκτιμώμενο ποσοστό ετήσιας διανομής μετρητών που κυμαίνεται μεταξύ 2%- 2,20% για την περίοδο Σεπτέμβριος 2025 – Σεπτέμβριος 2026 και οι προεγγραφές λήγουν στο τέλος του Αυγούστου. Το νέο προϊόν προσφέρει δυνατότητα ευέλικτης προσαρμογής στις εκάστοτε συνθήκες της αγοράς, στις μεταβολές του επιτοκιακού περιβάλλοντος και τις φάσεις του οικονομικού κύκλου, στο πλαίσιο της ευρύτερης στρατηγικής της Πειραιώς Asset Management ΑΕΔΑΚ για ενίσχυση της αποταμιευτικής και επενδυτικής κουλτούρας των Ελλήνων, μέσω προσφοράς προϊόντων που συνδυάζουν διασπορά και ευελιξία λειτουργώντας ως γέφυρα προς τη σταδιακή υιοθέτηση πιο σύγχρονων επενδυτικών λύσεων.
Τέλος, η Alpha Bank αυτήν τη στιγμή δεν έχει σε ισχύ κάποιο πρόγραμμα διάθεσης αμοιβαίου κεφαλαίου προκαθορισμένης διάρκειας, έχοντας πρόσφατα ολοκληρώσει τη διάθεση του Alpha (LUX) Target Maturity II 2030 Bond Fund, η οποία διήρκεσε ένα μήνα και συγκέντρωσε κεφάλαια ύψους 160 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για ένα αμοιβαίο κεφάλαιο 5ετούς διάρκειας, που ενδεικτικά για το πρώτο έτος έχει εκτιμώμενη απόδοση μεταξύ 1,9% και 2,1%.
Την ίδια στιγμή, επεκτείνει τη γκάμα της και σε μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εισοδήματος, όπως το Alpha Greek Equity Quality Income Fund, το οποίο επενδύει σε ελληνικές εταιρείες που ξεχωρίζουν. «Στόχος μας είναι να εκμεταλλευτούμε τη χαμηλή αποτίμηση της ελληνικής αγοράς και σε συνδυασμό με την τάση των περισσότερων εισηγμένων να διανέμουν κεφάλαια στους μετόχους τους, αξιοποιώντας παράλληλα τα αναλυτικά μας μοντέλα ως προς την αξιολόγηση των εταιρειών στην τελική διαμόρφωση του χαρτοφυλακίου, να προσφέρουμε μία επένδυση η οποία παρέχει σταθερό εισόδημα (στόχος καταβολής μετρητών 4% για το 2025), μακροπρόθεσμη υπεραξία και σχετικά χαμηλή μεταβλητότητα», δήλωσαν από την Alpha Asset Management στο BD.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
