Παρά το ασταθές διεθνές περιβάλλον και τις πληθωριστικές πιέσεις, η ελληνική οικονομία διατήρησε κατά το τρίτο τρίμηνο του 2025 την ανοδική πορεία του ΑΕΠ,σημειώνοντας αύξηση +2%, που αποτελεί μία από τις ισχυρότερες επιδόσεις στην ευρωζώνη.
Η αύξηση 2% του ΑΕΠ, στηρίζεται σύμφωνα με ανάλυση του Chief Economist της Eurobank, Τάσου Αναστασάτου, στη δυναμική της ιδιωτικής κατανάλωσης και την εντυπωσιακή άνοδο των επενδύσεων, με το Ταμείο Ανάκαμψης να λειτουργεί ως καταλύτης για σημαντικά έργα στους κλάδους των κατασκευών και του μεταφορικού εξοπλισμού.
Επίσης, ο εξωτερικός τομέας συνέβαλε θετικά, καθώς οι εξαγωγές ενισχύθηκαν και οι εισαγωγές υποχώρησαν, ενώ η αγορά εργασίας έδειξε βελτίωση με αύξηση της απασχόλησης και μείωση της ανεργίας.
Όπως σημειώνει ο κ. Αναστασάτος, παρότι η ανάπτυξη στηρίζεται ακόμη σε μεγάλο βαθμό στην κατανάλωση, η ενδυνάμωση των επενδύσεων αποτελεί θετική ένδειξη για τη μελλοντική δυναμική της οικονομίας, αναδεικνύοντας την ανάγκη επιτάχυνσης μεταρρυθμίσεων και καλύτερης αξιοποίησης των διαθέσιμων πόρων ενόψει της ολοκλήρωσης του ΤΑΑ.
Ιδιωτική κατανάλωση και επενδύσεις οδηγούν την ανάπτυξη
Ειδικότερα, σύμφωνα με τον κ. Αναστασάτο, η ανάπτυξη στηρίχθηκε σε μεγάλο βαθμό στην ισχυρή αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης κατά 2,4% σε ετήσια βάση, η οποία συνεισέφερε 1,7 ποσοστιαίες μονάδες, παρότι η επιμονή του πληθωρισμού (2,9% YoY το Νοέμβριο ο εναρμονισμένος δείκτης, έναντι 2,2% στην Ευρωζώνη) επιδρά αρνητικά στα διαθέσιμα εισοδήματα και την καταναλωτική εμπιστοσύνη.
Θετικά αποτιμάται, ωστόσο, το γεγονός ότι αυτό το τρίμηνο καταγράφεται ισχυρή άνοδος των επενδύσεων παγίων κατά €1,07 δις ή 12,8%YoY (συνεισφορά 2,1 π.μ. στην ετήσια ανάπτυξη). Η αύξηση αυτή προέρχεται από την αύξηση των άλλων κατασκευών (+€353 εκατ. ή +17,9%), λόγω και της προόδου του επενδυτικού προγράμματος του ΤΑΑ, αλλά και από την κατασκευή κατοικιών (+€339 εκατ. ή +25,4%) και του μεταφορικού εξοπλισμού (+€187 εκατ. ή +28,0% , στα €854 εκατ.).
Αντίθετα, τα αποθέματα σημειώνουν ετήσια μείωση για δεύτερο τρίμηνο, κατά 9,0% στα €8,19 δις, έναντι πολύ μεγάλων αυξήσεων το 2024, αφαιρώντας από την ετήσια ανάπτυξη 3,7 π.μ., σχεδόν το διπλάσιο του συνόλου.
Παραμένει ασαφές αν οι έντονες αυτές μεταβολές αυτές αφορούν πράγματι μεταβολές στην αποθεματοποίηση, ημιτελή επενδυτικά αγαθά που εισέρχονται στις επενδύσεις παγίων όταν τα έργα ολοκληρώνονται, ή αναντιστοιχίες στις μετρήσεις του ΑΕΠ ως δαπάνη και ως παραγωγή, δεδομένου ότι τα αποθέματα αποτελούν υπολειμματικό μέγεθος.
Σε κάθε περίπτωση, η επιδιωκόμενη επιτάχυνση των έργων του ΤΑΑ, ώστε να μην χαθούν πόροι από τη λήξη του προγράμματος το 2026,αναμένεται να παρέχει στήριξη στις επενδύσεις τα επόμενα τρίμηνα.
Ο εξωτερικός τομέας είχε επίσης θετική συνεισφορά στην ετήσια ανάπτυξη (κατά 2,4 π.μ). Οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 1.7%ΥοΥ / 0.2%QoQ, ενώ οι εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών μειώθηκαν κατά 4.0%ΥοΥ / 1.6%QoQ. Ωστόσο, η μείωση των εισαγωγών αγαθών (-5.0%ΥοΥ) εν πολλοίς προέρχεται από τη μείωση των τιμών του πετρελαίου, ενώ οι εισαγωγές των αγαθών πλην πετρελαίου συνέχισαν να αυξάνονται.
Βλέποντας το ΑΕΠ από κλαδική σκοπιά, την ισχυρότερη αύξηση της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας τους σημείωσαν οι Κατασκευές (+25,6,0% YoY, με ώθηση από τα δημόσια έργα του ΤΑΑ αλλά και την ανάκαμψη της ιδιωτικής οικοδομικής δραστηριότητας).
Θετικά συνεισέφεραν και οι Χρηματοπιστωτικές δραστηριότητες (+5,9% YoY), καθώς και η Βιομηχανία (+1,7% YoY), παρά την αδύναμη εξωτερική ζήτηση και τις γεωστρατηγικές αναταράξεις.
Μείωση της ανεργίας, αύξηση της παραγωγικότητας
Στην αγορά εργασίας, μετά την πρόσφατη αναθεώρηση των στοιχείων, στο 8,2% διαμορφώθηκε το μη εποχικά προσαρμοσμένο ποσοστό ανεργίας, από 9,0% το 3Q/2024. Ο αριθμός των ανέργων περιορίστηκε κατά 35,2 χιλ. άτομα ενώ ο αριθμός των απασχολουμένων αυξήθηκε κατά 79,0 χιλ.
Το ποσοστό συμμετοχής στην αγορά εργασίας των γυναικών και των νέων ηλικίας 20-24 ετών (46,0% και 51,2%) παραμένουν χαμηλότερα από το εθνικό ποσοστό (53,3%). Η άνοδος της απασχόλησης προήλθε κυρίως από τους κλάδους των Επαγγελματικών, επιστημονικών και τεχνικών δραστηριοτήτων (+42,2 χιλ.), Χονδρικού-Λιανικού εμπορίου (+36,5 χιλ. στους 763,5 χιλ.), Δραστηριοτήτων υπηρεσιών παροχής καταλύματος και εστίασης (+23,8 χιλ. στους 475,2 χιλ.), ενώ σημαντική μείωση σημειώθηκε στον πρωτογενή τομέα κατά 83,2 χιλ. (στους 385,0 χιλ.), ίσως και για λόγους εποχικότητας.
Η παραγωγικότητα ανά εργαζόμενο αυξήθηκε το τρίτο τρίμηνο 2025 κατά 0,3% σε τριμηνιαία και κατά 1,0% σε ετήσια βάση. Η αύξηση της παραγωγικότητας ανά ώρα εργασίας, ήταν πιο έντονη στο 2,2%QoQ και 2,5%ΥοΥ.
Στο εννεάμηνο, η ετήσια αύξηση ήταν 1,2% για την παραγωγικότητα ανά εργαζόμενο και 3,1% για την παραγωγικότητα ανά ώρα εργασίας, σε αντίθεση με τα προηγούμενα έτη που η παραγωγικότητα ανά ώρα εργασίας αυξανόταν βραδύτερα. Θα χρειαστεί περισσότερος χρόνος για να δειχθεί αν αυτό οφείλεται σε δομικές μεταβολές που οφείλονται στην αύξηση της επένδυσης ή στη στενότητα της αγοράς εργασίας.
Διατηρείται η ανοδική πορεία της ελληνικής οικονομίας
Συμπερασματικά, η ελληνική οικονομία συνεχίζεται να υπεραποδίδει σε όρους ανάπτυξης από την λοιπή Ευρωζώνη, έστω και ηπιότερα σε σχέση με παρελθόντα τρίμηνα. Η ανάπτυξη εξακολουθεί να στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό στην ιδιωτική κατανάλωση, γεγονός που παρεμποδίζει την αύξηση του ποσοστού αποταμίευσης και άρα τη διαθεσιμότητα πόρων για επενδύσεις.
Παρά ταύτα, σε αυτό το τρίμηνο αντλούνται συνεισφορές και από τις επενδύσεις, που ωφελούνται από την πρόοδο της υλοποίησης του ΤΑΑ. Αν και αυτό επιτρέπει την επίτευξη ρυθμού ανάπτυξης πέριξ του 2% για το σύνολο του έτους, τονίζει ωστόσο την ανάγκη βελτιστοποίησης της διάθεσης αυτών των πόρων σε χρήσεις που τονώνουν τον σχηματισμό κεφαλαίου, την παραγωγική και τεχνολογική ανασυγκρότηση της χώρας. Επιπλέον είναι σημαντικό να επιταχυνθούν οι μεταρρυθμιστικές πρωτοβουλίες που θα επιτρέψουν τη συνέχιση υγιών ρυθμών ανάπτυξης και μετά τη λήξη του ΤΑΑ.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
