Η UBS διατηρεί τη σύσταση αγοράς (buy) για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, προχωρώντας παράλληλα σε αναβάθμιση της τιμής στόχου στα 10,80 ευρώ από 10,20 ευρώ, εκτιμώντας ότι υπάρχει περιθώριο ανόδου που ξεπερνά το 50%, μετά και την παρουσίαση του νέου στρατηγικού σχεδίου της τράπεζας με ορίζοντα έως το 2030.
Σύμφωνα με την UBS, το νέο επιχειρηματικό πλάνο προβλέπει σταδιακή ενίσχυση της κερδοφορίας και της αποδοτικότητας, με τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROTE) να διαμορφώνεται περίπου στο 16,4% έως το 2028, ενώ μακροπρόθεσμα η διοίκηση στοχεύει σε επίπεδα κοντά στο 17,5%. Την ίδια στιγμή, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 εκτιμάται ότι θα διατηρηθεί γύρω στο 13,5%, υποστηρίζοντας τη χρηματοοικονομική σταθερότητα της τράπεζας.
Ο οίκος προβλέπει επίσης μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή περίπου 10,7% για την επόμενη πενταετία. Παράλληλα, οι αποδόσεις προς τους μετόχους αναμένεται να ενισχυθούν, με τη διοίκηση να στοχεύει σε payout ratio 60% από το 2026 και μετά.
Κεντρικό στοιχείο του στρατηγικού σχεδίου αποτελεί η ισχυρή πιστωτική επέκταση. Η Πειραιώς στοχεύει σε ετήσια αύξηση εταιρικών δανείων περίπου 10% τα επόμενα τρία χρόνια και περίπου 9% σε ορίζοντα πενταετίας, ενώ το σύνολο των εξυπηρετούμενων δανείων εκτιμάται ότι θα αυξάνεται με ρυθμό κοντά στο 8% ετησίως.
Όπως επισημαίνει ο ελβετικός οίκος, η ανάπτυξη αυτή αναμένεται να προέλθει κυρίως από τη χρηματοδότηση μεγάλων επιχειρήσεων, μικρομεσαίων εταιρειών, του αγροτικού τομέα και της ναυτιλίας, ενώ περιθώρια βελτίωσης εντοπίζονται και στα στεγαστικά δάνεια, τα οποία αναμένεται να αυξάνονται περίπου 3% ετησίως από χαμηλή βάση.
Παράλληλα, σημαντική ώθηση στα μη επιτοκιακά έσοδα εκτιμάται ότι θα προκύψει από την ανάπτυξη των δραστηριοτήτων ασφαλιστικών προϊόντων και διαχείρισης περιουσίας. Η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω το bancassurance, με στόχο τον διπλασιασμό των ασφαλίστρων και μεγαλύτερη συμβολή των προμηθειών στα συνολικά έσοδα έως το τέλος της δεκαετίας.
Η UBS υπογραμμίζει επίσης ότι η τράπεζα αναμένεται να συνεχίσει να εφαρμόζει αυστηρή λειτουργική πειθαρχία, με συγκρατημένη αύξηση των λειτουργικών εξόδων και με τον δείκτη κόστους προς έσοδα να υποχωρεί κοντά στο 33% έως το 2028.
Παρά τις θετικές προοπτικές, η μετοχή της Πειραιώς εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες, καθώς ο δείκτης P/E για το 2027 διαμορφώνεται περίπου στις 6,8 φορές. Σύμφωνα με την UBS, το στοιχείο αυτό αφήνει περιθώρια για περαιτέρω αναβάθμιση της αποτίμησης της μετοχής στο μέλλον.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
