Θετική για τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών παραμένει η UBS, εκτιμώντας ότι ο κλάδος βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για να επωφεληθεί από την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, την ισχυρή πιστωτική επέκταση προς τις επιχειρήσεις και την αξιοποίηση των πλεοναζόντων κεφαλαίων.
Ο οίκος διατηρεί σύσταση «Buy» και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, επισημαίνοντας παράλληλα ότι οι αποτιμήσεις τους εξακολουθούν να είναι σχετικά ελκυστικές έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Ειδικότερα, η UBS θέτει τιμή-στόχο 12 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 18,8%, 18,70 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα, με upside 12,7%, 5,10 ευρώ για τη Eurobank, με περιθώριο 11,7%, και 4,90 ευρώ για την Alpha Bank, που συνεπάγεται δυνητική άνοδο 8,7%.
Οι υπολογισμοί βασίζονται στις τιμές κλεισίματος της 21ης Αυγούστου.
Καθοριστικό στοιχείο της επενδυτικής θέσης της UBS είναι η πορεία της ελληνικής οικονομίας και κυρίως ο ισχυρός επενδυτικός κύκλος, ο οποίος υποστηρίζεται από τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης.
Η Ελλάδα δικαιούται συνολικά 36 δισ. ευρώ από το RRF, ενώ ο οίκος επισημαίνει και τις θετικές επιδόσεις σημαντικών κλάδων, όπως ο τουρισμός και η ναυτιλία.
Στο τραπεζικό μέτωπο, η UBS προβλέπει μέση ετήσια αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων περίπου 8% την περίοδο 2025-2028, με βασικό μοχλό την εταιρική πίστη. Παράλληλα, θεωρεί ότι τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια έχουν περάσει το χαμηλότερο σημείο τους και αναμένει επιτάχυνση των καθαρών εσόδων από τόκους, καθώς αυξάνονται τα δάνεια. Θετική συμβολή αναμένεται και από την ισχυρή ανάπτυξη των εσόδων από προμήθειες. Τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα έχουν σε μεγάλο βαθμό εξομαλυνθεί και ο πιστωτικός κίνδυνος χαρακτηρίζεται περιορισμένος.
Για την Alpha Bank, η UBS αναγνωρίζει χαμηλότερη κερδοφορία έναντι των ανταγωνιστών, αλλά βλέπει σημαντικά περιθώρια βελτίωσης μέσω εξαγορών και ισχυρής αύξησης των κερδών ανά μετοχή.
Η Eurobank χαρακτηρίζεται ελκυστική περιφερειακή ιστορία ανάπτυξης, με τις εξαγορές στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και την Eurolife να ενισχύουν κέρδη και αποδοτικότητα.
Η Εθνική Τράπεζα ξεχωρίζει για την υψηλή κερδοφορία, την ισχυρότερη κεφαλαιακή θέση και την καλή ποιότητα ενεργητικού, ενώ η συμφωνία bancassurance με την Allianz δημιουργεί πρόσθετες προοπτικές.
Τέλος, για την Πειραιώς, η UBS βλέπει ελκυστικό μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό προφίλ και δυνατότητα περαιτέρω re-rating, καθώς αναπτύσσει ένα ολοκληρωμένο μοντέλο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών μετά την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
