Το Χρηματιστήριο Αθηνών καταγράφει ισχυρή άνοδο και το 2026, όμως πίσω από την εντυπωσιακή εικόνα του Γενικού Δείκτη κρύβονται μεγάλες αποκλίσεις στις αποδόσεις, τόσο στην υψηλή όσο και στη μεσαία κεφαλαιοποίηση.
Ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται στο +24,32% από την αρχή του έτους, ο FTSE Large Cap στο +26,28% και ο FTSE 140 στο +25,50%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης υπεραποδίδει με +36,67%.
Αντίθετα, ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης περιορίζεται στο +8,60%.
Όμως η εικόνα της αγοράς έχει δύο όψεις: Υπάρχουν μετοχές που «δίπλωσαν» και μετοχές που οδήγησαν σε απώλειες που θυμίζουν κρίσιη.
Στη μία πλευρά βρίσκονται τίτλοι με αποδόσεις που ξεπερνούν το 70%, ακόμη και το 100%.
Στην αντίπερα όχθη είναι πολλές οι μετοχές που κινούνται σε κατεύθυνση αντίθετη του Γενικού Δείκτη καταγράφοντας απώλειες -20%, 3-0% ακόμα και -40%.
Δείκτης | Τιμή 2/10 | Μεταβ. % από 1.1.26 | % 52 εβδομ. | % Μήνας | % 3μηνο | % 6μηνο |
Γενικός Δείκτης | 2.636,54 | 24,32% | 26,96% | -2,04% | 3,91% | 24,47% |
Δείκτης Τραπεζών | 3.135,08 | 36,67% | 30,79% | -1,63% | 9,52% | 34,01% |
FTSE 140 | 1.564,45 | 25,50% | 27,97% | -2,08% | 4,06% | 25,08% |
FTSE Υψηλής Κεφαλαιοποίησης | 6.757,38 | 26,28% | 28,59% | -1,93% | 4,91% | 25,70% |
FT40 Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης | 3.067,94 | 8,60% | 7,71% | -1,08% | -4,01% | 16,21% |
Τα διυλιστήρια στην κορυφή
Οι δύο μεγάλοι πρωταγωνιστές της υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι οι HELLENiQ ENERGY και Motor Oil.
Από την αρχή του έτους η πρώτη ενισχύεται κατά 117,46% και η δεύτερη κατά 114,97%.
Η εξήγηση βρίσκεται σε μεγάλο βαθμό στην εντυπωσιακή βελτίωση του περιβάλλοντος διύλισης. Η κρίση στη Μέση Ανατολή, οι διαταραχές στην προσφορά και τα περιορισμένα αποθέματα προϊόντων οδήγησαν σε σημαντική διεύρυνση των διεθνών περιθωρίων, ιδιαίτερα σε ντίζελ και αεροπορικά καύσιμα.
Η HELLENiQ ENERGY ανακοίνωσε για το πρώτο τρίμηνο συγκρίσιμα EBITDA 293 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 63%, ενώ το περιθώριο αναφοράς του συστήματος διύλισης υπερδιπλασιάστηκε στα 11,4 δολάρια το βαρέλι από 5,1 δολάρια έναν χρόνο πριν.
Ακόμη εντυπωσιακότερη ήταν η εικόνα της Motor Oil. Στο πρώτο εξάμηνο τα EBITDA ξεπέρασαν το 1 δισ. ευρώ, με τα καθαρά κέρδη να υπερτετραπλασιάζονται, καθώς τα υψηλά περιθώρια διύλισης και οι αυξημένες εξαγωγές έδωσαν ισχυρή ώθηση στα μεγέθη του ομίλου.
Οι άλλοι μεγάλοι νικητές
Πίσω από τα διυλιστήρια ακολουθεί η Optima bank, με απόδοση 90,01% από την αρχή του έτους, ενώ η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στο +72,15%.
Στην περίπτωση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η άνοδος συμπίπτει με τη σημαντική ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας του ομίλου και την σημαντική ενίσχυση της θέσης του ομίλου στις παραχωρήσεις.
Στο πρώτο εξάμηνο, οι παραχωρήσεις αποτέλεσαν πλέον το 63% του προσαρμοσμένου EBITDA, με τα έσοδα του κλάδου να αυξάνονται κατά 32,3% και τη λειτουργική κερδοφορία κατά 35,2%, ενώ σημαντική ήταν και η συνεισφορά της Εγνατίας Οδού.
Ισχυρή επίδοση εμφανίζει και η Cenergy, με +61,33% από την αρχή του έτους. Το πρώτο εξάμηνο έφερε αύξηση εσόδων κατά 13%, άνοδο προσαρμοσμένου EBITDA κατά 26% και νέο ιστορικό υψηλό στο ανεκτέλεστο, κοντά στα 3,9 δισ. ευρώ, μετά και τη μεγάλη σύμβαση της Hellenic Cables με τον ΑΔΜΗΕ.
Σημαντικές είναι επίσης οι αποδόσεις της ΕΥΔΑΠ στο +56,23%, της βστο +49,84%, της Viohalco στο +48,40%, της Eurobank στο +33,84%, της Bank of Cyprus στο +33,50% και της Εθνικής Τράπεζας στο +29,50%.
Η Alpha Bank βρίσκεται στο +24,58%, η ΔΕΗ στο +24,73%, ο ΔΑΑ στο +16,39%, ο ΟΤΕ στο +15,07%, η Coca-Cola HBC στο +12,25% και η Metlen στο +11,87%.
Μετοχή | Τιμή 2/10 | Μετ. % από 1/1/26 | % 52 εβδομ. | % Μήνας | % 3μηνο | % 6μηνο |
HELLENiQ ENERGY | 18,18 | 117,46% | 115,15% | 16,54% | 65,12% | 87,13% |
Motor Oil | 67,5 | 114,97% | 159,62% | 7,48% | 63,04% | 73,52% |
Optima bank | 14,65 | 90,01% | 66,48% | 23,11% | 42,93% | 74,40% |
GEK TERNA | 43,76 | 72,15% | 93,63% | -1,97% | -5,32% | 23,34% |
Cenergy Holdings | 24,2 | 61,33% | 86,44% | 4,85% | 4,76% | 24,23% |
ΕΥΔΑΠ | 12,28 | 56,23% | 87,48% | 0,66% | 7,34% | 34,21% |
Τράπεζα Πειραιώς | 10,18 | 49,84% | 36,35% | -2,58% | 9,34% | 37,57% |
Viohalco | 17,66 | 48,40% | 126,41% | 1,03% | -7,05% | 38,62% |
Eurobank | 4,584 | 33,84% | 30,38% | -1,78% | 5,87% | 32,29% |
Bank of Cyprus | 10,6 | 33,50% | 32,50% | 2,22% | 7,12% | 25,89% |
Εθνική Τράπεζα | 16,835 | 29,50% | 27,20% | -3,11% | 6,79% | 28,41% |
ΔΕΗ | 22,7 | 24,73% | 60,65% | -6,20% | -4,22% | 21,46% |
Alpha Bank | 4,46 | 24,58% | 18,93% | -6,11% | 9,45% | 32,70% |
Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών | 12,5 | 16,39% | 23,40% | 20,66% | 14,26% | 19,62% |
ΟΤΕ | 19,4 | 15,07% | 21,78% | -2,02% | -0,51% | 11,05% |
Coca-Cola HBC | 50,2 | 12,25% | 31,07% | -5,82% | -15,63% | 3,21% |
Metlen | 49 | 11,87% | 3,59% | 1,28% | 15,08% | 45,31% |
ElvalHalcor | 3,81 | 1,33% | 30,03% | 2,42% | -23,42% | 6,13% |
AKTOR | 9,54 | -2,65% | 7,43% | -7,38% | -33,57% | -4,41% |
Jumbo | 24,86 | -10,90% | -14,57% | -6,61% | 6,88% | 8,75% |
Titan | 46,72 | -11,01% | 27,65% | -13,40% | -9,81% | -0,38% |
Lamda Development | 6,2 | -12,92% | -20,82% | -6,13% | -10,14% | 4,38% |
Aegean Airlines | 11,08 | -22,30% | -18,05% | -8,43% | -14,51% | -6,26% |
CrediaBank | 0,98 | -38,90% | -40,39% | -1,71% | -16,38% | — |
Allwyn AG | 11,08 | -41,99% | -44,88% | -15,77% | -22,11% | -23,90% |
Η μεσαία κεφαλαιοποίηση έχει τις δικές της μεγάλες αποκλίσεις
Το γεγονός ότι ο FT40M περιορίζεται σε άνοδο 8,60% δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχουν εντυπωσιακές επιμέρους αποδόσεις.
Η Κρι Κρι ξεχωρίζει με άνοδο 73,16% από την αρχή του έτους, ενώ η ΕΧΑΕ ακολουθεί με 61,71%. Η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών κερδίζει 41,28%, η Dimand 25%, ο ΟΛΠ 15,69% και η AVAX 14,14%.
Στον ΑΔΜΗΕ, η χρηματιστηριακή επίδοση συνοδεύεται από ισχυρή αύξηση μεγεθών: στο πρώτο εξάμηνο τα καθαρά κέρδη του ομίλου αυξήθηκαν κατά 36,7%, ενώ το EBITDA ενισχύθηκε κατά 26,4%.
Η εικόνα αυτή δείχνει ότι ακόμη και μέσα σε έναν δείκτη που συνολικά κινείται αρκετά χαμηλότερα από την υψηλή κεφαλαιοποίηση, υπάρχουν τίτλοι που έχουν πολλαπλάσια απόδοση.
Allwyn: Η άλλη όψη του 2026
Στον αντίποδα βρίσκεται η Allwyn, με απώλειες 41,99% από την αρχή του έτους και τιμή στα 11,08 ευρώ.
Η χρηματιστηριακή πίεση συνδέεται με τη μετάβαση από τον παλαιό ΟΠΑΠ στη νέα Allwyn. Παραδοσιακά μερισματικά χαρτοφυλάκια αποχώρησαν καθώς το επενδυτικό story μετατοπίστηκε από το dividend story σε ένα πιο σύνθετο growth story, ενώ στην αγορά εκφράστηκαν ανησυχίες για τη μόχλευση, τη νέα εταιρική δομή και τις μελλοντικές σταθμίσεις της μετοχής στους διεθνείς δείκτες.
Οι μεγάλοι χαμένοι
Ακόμη μεγαλύτερες αποκλίσεις εμφανίζονται αν διευρυνθεί η εικόνα.
Η CrediaBank υποχωρεί κατά 38,90% από την αρχή του έτους, παρά το ισχυρό ενδιαφέρον που καταγράφηκε στο placement του καλοκαιριού, το οποίο σύμφωνα με πληροφορίες είχε περίπου τριπλάσια κάλυψη και τιμή διάθεσης 0,90 ευρώ.
Η Aegean καταγράφει απώλειες 22,30%. Στο πρώτο τρίμηνο αύξησε έσοδα και επιβατική κίνηση, όμως οι ζημιές μετά φόρων διευρύνθηκαν στα 21,7 εκατ. ευρώ από 6,6 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα. Μεγάλος πονοκέφαλος για την εταιρεία είναι το άλμα του κόστους καυσίμων,
Η Lamda Development υποχωρεί κατά 12,92%, η Titan 11,01% και η Jumbo 10,90%, ενώ η AKTOR βρίσκεται στο -2,65%.
Στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, οι μεγαλύτερες πιέσεις καταγράφονται στη Sarantis με -14,89%, στην Intracom Holdings με -14,70%, στην Ideal Holdings με -12,88% και στη Fourlis με -9,05%. Autohellas και Ελλάκτωρ βρίσκονται επίσης σε αρνητικό έδαφος, με απώλειες 6,09% και 6,97% αντίστοιχα.
Μετοχή | Τιμή 2/10 | Μετ. % από 1/1/26 | % 52 εβδομ. | % Μήνας | % 3μηνο | % 6μηνο |
ΚΡΙ-ΚΡΙ | 32,9 | 73,16% | 88,43% | 2,97% | 14,24% | 49,89% |
Ελληνικά Χρηματιστήρια | 10,22 | 61,71% | 57,23% | 27,91% | 39,24% | 46,00% |
ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών | 4,295 | 41,28% | 39,22% | -4,98% | -4,56% | 49,13% |
Dimand | 14 | 25,00% | 40,85% | 8,53% | 8,11% | 12,00% |
Οργανισμός Λιμένος Πειραιώς | 47,2 | 15,69% | 9,64% | 11,85% | 3,85% | 25,20% |
AVAX | 3,39 | 14,14% | 41,25% | 0,59% | -12,74% | 14,92% |
Quest Holdings | 7,7 | 9,07% | 6,94% | 1,85% | 6,35% | 21,26% |
Bally's Intralot | 1,12 | 5,86% | -8,94% | 1,08% | -5,41% | 19,28% |
Alter Ego Media | 6,6 | 4,76% | 2,72% | 3,13% | 9,63% | 33,33% |
Οργανισμός Λιμένος Θεσσαλονίκης | 40,5 | 4,11% | 13,76% | 3,85% | 4,11% | 18,08% |
Trade Estates | 1,96 | -0,25% | 8,29% | -1,80% | -2,97% | 3,98% |
Autohellas | 10,8 | -6,09% | -6,25% | -8,78% | -5,43% | -1,82% |
Ελλάκτωρ | 1,254 | -6,97% | -5,86% | -0,95% | -9,78% | -0,63% |
Qualco Group | 5,99 | -8,55% | 11,34% | 3,28% | 6,96% | 2,57% |
Fourlis Holdings | 3,87 | -9,05% | -10,73% | -6,41% | -15,32% | -11,14% |
Ideal Holdings | 5,48 | -12,88% | -5,03% | -7,59% | -13,84% | -3,35% |
Intracom Holdings | 2,96 | -14,70% | -15,67% | 0,17% | -11,24% | 2,07% |
Sarantis | 11,66 | -14,89% | -11,40% | -17,19% | -22,78% | -20,90% |
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
