Υπερκάλυψη προεξοφλεί η αγορά για την επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, η οποία αναμένεται να μπει επίσημα στις ράγες ύστερα από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση της ερχόμενης Πέμπτης.
Το κύμα ενδιαφέροντος χαρακτηρίζεται είναι εξαιρετικά μεγάλο, δεδομένου μάλιστα του ύψους των αντλούμενων κεφαλαίων (4 δισ.), κάτι που είχε την ευκαιρία να το διαπιστώσει από πρώτο χέρι και η διοίκηση της ΔΕΗ από τις επαφές που πραγματοποίησε με θεσμικούς επενδυτές σε Λονδίνο και ΗΠΑ.
Σύμφωνα με πληροφορίες, ιδιαίτερα ισχυρό εμφανίζεται το ενδιαφέρον από κορυφαίους θεσμικούς επενδυτές από την Ευρώπη και τις ΗΠΑ για συμμετοχή στην ΑΜΚ, με ονόματα όπως οι BlackRock, Vanguard, Fidelity, Morgan Stanley και State Street από την αμερικανική αγορά, αλλά και Norges Bank, Deutsche Bank, Credit Agricole, UBS και Legal & General από την Ευρώπη.
Οι περισσότεροι εξ αυτών κατέχουν ήδη μετοχική θέση στη ΔΕΗ ενώ πληροφορίες αναφέρουν ότι η ΑΜΚ της ΔΕΗ βρίσκεται στο στόχαστρο και επενδυτών που δεν έχουν θέση στην εταιρεία.
Πιθανή θεωρείται και η συμμετοχή της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Ανασυγκροτησης στην αύξηση κεφαλαίου
Υπενθυμίζεται ότι στην ΑΜΚ ύψους 4 δισ. ευρώ που έχει ανακοινώσει η εταιρεία έχει δηλώσει ότι το Δημόσιο θα συμμετάσχει με ποσό κοντά στα 1,3 δισ. ευρώ ώστε να διατηρήσει τον μετοχικό έλεγχο της ΔΕΗ ενώ ποσό 1,2 δισ. ευρώ θα εισφέρει τo CVC, το οποίο θα διευρύνει την συμμετοχή του από περίπου 10% σήμερα σε 18%.
Χρηματιστηριακές πηγές σημειώνουν στο BD ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον είναι τόσο ισχυρό που είναι πιθανό η διοίκηση της ΔΕΗ να αντλήσει κεφάλαια υψηλότερα των 4 δισ. ευρώ όπως είχε πράξει στην προηγούμενη αύξηση κεφαλαίου.
«Προθέρμανση» με επαφές σε Λονδίνο και ΗΠΑ
Την περασμένη εβδομάδα, η διοίκηση της ΔΕΗ πραγματοποίησε κύκλο επαφών για την παρουσίαση της αύξησης σε κορυφαίους διεθνείς επενδυτές στις Ηνωμένες Πολιτείες, προθερμαίνοντας την διαδικασία, ενώ είχε προηγηθεί μαραθώνιος επαφών στο Λονδίνο με κορυφαίους διαχειριστές κεφαλαίων.
Όσον αφορά τις επαφές στο Λονδίνο, σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές, η ΔΕΗ εισέπραξε σημαντικό ενδιαφέρον από επενδυτές που παραδοσιακά επενδύουν σε αναπτυγμένες αγορές, στις οποίες δε συγκαταλέγεται η χώρα μας. Αυτό, αποδεικνύει, σύμφωνα με τις ίδιες, την εμπιστοσύνη που υπάρχει στις δυνατότητες του Ομίλου.
Σχετικά με τις ΗΠΑ, το ενδιαφέρον είναι τόσο μεγάλο, που πηγές της αγοράς θεωρούν σχεδόν δεδομένη τη συμμετοχή όλων των Αμερικανών μετόχων της ΔΕΗ (και όχι μόνο μετόχων).
Η κρίσιμη ΓΣ της 14ης Μαΐου και τα επόμενα βήματα
Η Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μετόχων της ΔΕΗ, κατά την οποία θα εγκριθούν επίσημα η ΑΜΚ και οι όροι της, είναι προγραμματισμένη για την Πέμπτη 14 Μαΐου.
Σύμφωνα με πληροφορίες, λίγες ημέρες αργότερα, στις 19 Μαΐου θα ανοίξει το βιβλίο προσφορών, μέσω της διαδικασίας του bookbuilding, το οποίο θα παραμείνει ανοικτό για τρεις ημέρες.
Αξίζει να σημειώσουμε πως η συναλλαγή θα πραγματοποιηθεί μέσω συνδυασμένης προσφοράς, δηλαδή ταυτόχρονης δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και ιδιωτικής τοποθέτησης σε θεσμικούς επενδυτές στο εξωτερικό.
Το ενημερωτικό για το διεθνές βιβλίο θα ετοιμαστεί από Citigroup και Goldman Sachs, με τους Έλληνες αναδόχους να είναι πιθανόν οι τέσσερις συστημικές τράπεζες.
Θυμίζουμε πως αύριο Τρίτη 12 Μαΐου, η διοίκηση θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026.
Οι εκτιμήσεις τοποθετούν το EBITDA κοντά στα 700 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τον ετήσιο στόχο για 2,4 δισ. ευρώ.
Εκτιμήσεις για υπερκάλυψη των 4 δισ. ευρώ
Πάντως, όλα δείχνουν πως, λόγω του έντονου επενδυτικού ενδιαφέροντος που εκδηλώνεται, τα ποσά που συνολικά θα αντληθούν κατά την ΑΜΚ θα ξεπεράσουν κατά πολύ τον στόχο των 4 δισ. ευρώ, όπως άλλωστε είχε συμβεί και σε εκείνη του 2021, όταν από τα προγραμματισμένα 750 εκατ. ευρώ συγκεντρώθηκαν 4 δισ., που τελικά αναπροσαρμόστηκαν στα 1,35 δισ.
Το Ελληνικό Δημόσιο τότε διατήρησε ποσοστό 34,123%, ενώ μεταξύ των κορυφαίων επενδυτών περιλαμβάνονταν η CVC, καθώς και funds όπως BlackRock, Fidelity και Helikon.
Ωστόσο, το μεγάλο ενδιαφέρον για τη νέα ΑΜΚ μένει να αποδειχθεί και στην πράξη.
Ισχυρή στήριξη από τους υφιστάμενους μετόχους
Οι υφιστάμενοι μέτοχοι έχουν δείξει ήδη τη στήριξή τους. Το Ελληνικό Δημόσιο μέσω του Υπερταμείου αναμένεται να καταβάλει 1,33 δισ. ευρώ, με στόχο τη διατήρηση του ποσοστού της καταστατικής μειοψηφίας στο 33,4% από 35,3% που είναι σήμερα.
Από την πλευρά της η CVC Capital Partners, η οποία κατέχει το 10,3% της εταιρείας, έχει δεσμευτεί ήδη πως θα επενδύσει 1,2 δισ. ευρώ.
Αυτό σημαίνει πως το ποσοστό της θα αυξηθεί γύρω στο 17-18%, εάν η τιμή διάθεσης ευθυγραμμιστεί με τα τρέχοντα επίπεδα της αγοράς. Ως εκ τούτου, από τα ζητούμενα 4 δισ. ευρώ, τα 2,53 δισ. ευρώ έχουν διασφαλιστεί.
Σε τροχιά υλοποίησης επενδύσεις 24 δισ. έως το 2030
Η επικείμενη κεφαλαιακή ενίσχυση θα δώσει στον Όμιλο ΔΕΗ τα «καύσιμα» για την πραγματοποίηση ενός φιλόδοξου επενδυτικού πλάνου ύψους 24 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2030, που στοχεύει στην επιτάχυνση ανάπτυξης ΑΠΕ και ευέλικτης παραγωγής σε Ελλάδα και Ρουμανία, την επέκταση σε νέες χώρες της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης και την ανάπτυξη μεγάλων data centers στην περιοχή.
Αξίζει να σημειωθεί πως το μισό CAPEX θα κατευθυνθεί σε επενδύσεις στη χώρα μας, ενώ το υπόλοιπο θα μοιραστεί σχεδόν ισότιμα μεταξύ Ρουμανίας και άλλων χωρών, όπως Ιταλία, Βουλγαρία, Κροατία, Σλοβακία, Ουγγαρία και Πολωνία.
Σε επίπεδο οικονομικών μεγεθών, το νέο πλάνο οδηγεί σε σημαντική αύξηση του EBITDA στα 4,6 δισ. ευρώ το 2030, υπερτριπλασιασμό καθαρών κερδών στα 1,5 δισ. ευρώ και μέρισμα ανά μετοχή που φτάνει τα 1,4 ευρώ έως το 2030 από 0,4 ευρώ το 2024, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) περίπου 24%.
Στην Ελλάδα, η ΔΕΗ στοχεύει στην προσθήκη 5GW έως το 2030, με τη συνολική εγκατεστημένη ισχύ να αυξάνεται σε 13,3 GW, παρά την πλήρη απολιγνιτοποίηση, η οποία θα ολοκληρωθεί το 2026, και τη διακοπή λειτουργίας του 40% της παραγωγής ενέργειας από πετρέλαιο στα ελληνικά νησιά.
Στη Ρουμανία, στοχεύει στον τριπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος μεταξύ 2025 και 2030, ώστε να φθάσει τα 5,3 GW, μέσω επενδύσεων σε ΑΠΕ, αποθήκευση, νέες μονάδες φυσικού αερίου και peakers.
Στις υπόλοιπες χώρες όπου ο Όμιλος ΔΕΗ απέκτησε πρόσφατα παρουσία, ήτοι στην Ιταλία, τη Βουλγαρία και την Κροατία, ο Όμιλος ΔΕΗ στοχεύει στη σημαντική αύξηση του επενδυτικού του σχεδίου, κυρίως μέσω κατασκευής μονάδων ΑΠΕ και αποθήκευσης, καθώς και μονάδων φυσικού αερίου, με στόχο η εγκατεστημένη ισχύς να φθάσει τα 3,5 GW έως το 2030.
Παράλληλα, ο Όμιλος στοχεύει στην επέκταση της παρουσίας του στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη ώστε να αξιοποιήσει το αναπτυσσόμενο ενεργειακό σύστημα της περιοχής, προσθέτοντας την Πολωνία, τη Σλοβακία και την Ουγγαρία στις χώρες-στόχους, μέσω τόσο οργανικής ανάπτυξης όσο και εξαγορών, με στόχο 2,2 GW εγκατεστημένης ισχύος σε ΑΠΕ και αποθήκευση έως το 2030.
Έως το 2030, στόχος του Ομίλου ΔΕΗ είναι το 45% της εγκατεστημένης ισχύος να είναι εκτός Ελλάδος, ενώ το ενεργειακό μείγμα θα περιλαμβάνει όλες τις σύγχρονες μορφές παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας (ηλιακή, αιολική, υδροηλεκτρική, φυσικό αέριο, αποθήκευση), διαφοροποιώντας το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας τόσο γεωγραφικά όσο και τεχνολογικά.
Επιπλέον, το στρατηγικό σχέδιο περιλαμβάνει και την ανάπτυξη ενός Data Center 300 MW (με δυνατότητα επέκτασης έως το 1MW) στην πρώην λιγνιτική περιοχή της Κοζάνης στη Βόρεια Ελλάδα, με την κατασκευή της πρώτης φάσης να αναμένεται να ξεκινήσει το 2026 με στόχο να τεθεί σε λειτουργία το 2028, και τις σχετικές κεφαλαιουχικές δαπάνες της ΔΕΗ να ανέρχονται σε 1,2 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με όσα αποκάλυψε ο επικεφαλής της ΔΕΗ, Γ. Στάσσης, σε πρόσφατο call με αναλυτές, βρίσκονται σε προχωρημένες συζητήσεις με τρεις μεγάλους hyperscalers, εκ των οποίων οι δύο είναι πολύ κοντά σε συμφωνία.
Ακολουθήστε το Business Daily στο Google news
